Финансовый анализ баланса и отчета о финансовых результатах

Характеристика финансово-хозяйственной деятельности Ивановского филиала ОАО ТГК-6

Для выполнения своих задач и задач Общества Филиал осуществляет финансово-хозяйственную деятельность в пределах и на условиях, определенных ему Обществом.

Филиал составляет отдельный незаконченный баланс, который является составной частью баланса Общества.

Для осуществления деятельности Общество передает Филиалу имущество, которое учитывается как на его отдельном балансе, так и на балансе Общества. Филиал пользуется и распоряжается этим имуществом в пределах, определенных Положением о филиале и решениями Общества.

Финансирование деятельности Филиала осуществляется по утверждаемой Обществом смете, в соответствии с бюджетом Филиала, являющимся составной частью бюджета Общества, и организационно-распорядительными документами Общества.

Филиал осуществляет снятие и постановку на налоговый учёт, представление соответствующих деклараций по налогам в установленные сроки, отчитывается по местным налогам по месту своего нахождения, получает выписки с лицевых карточек налогоплательщиков о суммах начисленных и уплаченных налогов.

Анализ структуры и динамики финансовой отчетности

Анализ финансового положения Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» начнем с использования горизонтального и вертикального методов, то есть анализа структуры динамики и бухгалтерского баланса и отчета о финансовых результатах.

Результаты, полученные в результате проведения вертикального и горизонтального анализа бухгалтерского баланса данного предприятия, представлены в Таблице 1.

Таблица 1 Горизонтальный и вертикальный анализ актива бухгалтерского баланса

АКТИВ	Код строки	На начало отчетного года	На конец отчетного периода	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы	110	-	-
Основные средства	120	1683904	1691391	7 487	0,44	62,08	60,34
Незавершенное строительство	130	70218	195485	125267	178,40	2,59	6,97
Доходные вложения в материальные ценности	135	-	-
Долгосрочные финансовые вложения	140	-	-
Отложенные финансовые активы	145	-	-
Прочие внеоборотные активы	150	-	-
ИТОГО по разделу I	190	1754122	1886876	132754	7,57	64,66	67,31
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы	210	262749	347228	84479	32,15	9,69	12,39
в том числе:
сырье, материалы и другие аналогичные ценности	211	248524	334029	85505	34,41	9,16	11,92
животные на выращивании и откорме	212	-	-
затраты в незавершенном производстве	213	-	-
готовая продукция и товары для перепродажи	214	77	-	-77
товары отгруженные	215	-	-
расходы будущих периодов	216	14148	13199	-949	-6,71	0,52	0,47
прочие запасы и затраты	217	-	-
Налог на добавленную стоимость по приобретенным ценностям	220	19426	7748	-11678	-60,12	0,72	0,28
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев после отчетной даты)	230	-	-
в том числе покупатели и заказчики		-	-
Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты)	240	215631	139029	-76602	-35,52	7,95	4,96
в том числе покупатели и заказчики		63461	74396	10935	17,23	2,34	2,65
Краткосрочные финансовые вложения	250	328000	383400	55400	16,89	12,09	13,68
Денежные средства	260	132764	38921	-93843	-70,68	4,89	1,39
Прочие оборотные активы	270	-	-
ИТОГО по разделу II	290	958570	916326	-42244	-4,41	35,34	32,69
БАЛАНС	300	2712692	2803202	90510	3,34	100,00	100,00

Таблица 2. Горизонтальный и вертикальный анализ баланса. Пассив

ПАССИВ	Код стро-ки	На начало отчетного года	На конец отчетного года	Абсолютное отклонение	Относительное отклонение	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал	410	1624416	1624416	0	0,00	59,88	57,95
Собственные акции, выкупленные у акционеров	411	-	-
Добавочный капитал	420	-	-
Резервный капитал	430	41151	41151	0	0,00	1,52	1,47
в том числе резервы, образованные в соответствии с:
законодательством	431	-	-
учредительными документами	432	-	-
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	470	677938	802933	124995	18,44	24,99	28,64
Итого по разделу III	490	2343505	2468500	124995	5,33	86,39	88,06
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	510	-	-
Отложенные налоговые обязательства	515	-	-
Прочие долгосрочные обязательства	520	-	-
Итого по разделу IV	590	-	-
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты	610	-	-
Кредиторская задолженность	620	158693	156331	-2 362	-1,49	5,85	5,58
в том числе:
поставщики и подрядчики	621	51460	65607	14147	27,49	1,90	2,34
задолженность перед персоналом организации	622	8992	2600	-6392	-71,09	0,33	0,09
задолженность перед государственными внебюджетными фондами	623	4247	4030	-217	-5,11	0,16	0,14
задолженность по налогам и сборам	624	61845	58149	-3696	-5,98	2,28	2,07
прочие кредиторы	625	32149	25945	-6204	-19,30	1,19	0,93
Задолженность участникам (учредителям) по выплате доходов	630	128170	6529	-121641	-94,91	4,72	0,23
Доходы будущих периодов	640	7955	7441	-514	-6,46	0,29	0,27
Резервы предстоящих расходов	650	74369	164401	90032	121,06	2,74	5,86
Прочие краткосрочные обязательства	660	-	-
Итого по разделу V	690	369187	334702	-34485	-9,34	13,61	11,94
БАЛАНС	700	2712692	2803202	90510	3,34	100,00	100,00

 

Таблица 3. Горизонтальный и вертикальный анализ отчета о финансовых результатах (ранее он назывался отчет о прибылях и убытках).

Наименование показателя	Код строки	Отчетный год	Преды дущий год	Абсолют- ное отклоне- ние	Относите- льное отклоне- ние	В % к валюте баланса на начало года	В % к валюте баланса на конец года
1	2	3	4	5	6	7	8
Доходы и расходы по обычным видам деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции, работ, услуг (за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов и аналогичных обязательных платежей)	010	2488434	2238968	249466	11,14	100	100
Себестоимость проданных товаров, продукции, работ, услуг	020	-2223287	-1857609	-365678	19,69	-89,34	-82,97
Валовая прибыль	029	265147	381359	-116212	-30,47	10,66	17,03
Коммерческие расходы	030
Управленческие расходы	040
Прибыль (убыток) от продаж	050	265147	21122	244025	1155,31	10,66	0,94
Прочие доходы и расходы
Проценты к получению	060	54827	4021	50806	1263,52	2,20	0,18
Проценты к уплате	070
Доходы от участия в других организациях	080
Прочие доходы	090	55236	98705	-43469	-44,04	2,22	4,41
Прочие расходы	100	-154072	-263125	109053	-41,45	-6,19	-11,75
Прибыль (убыток) до налогообложения	140	221138	238061	-16923	-7,11	8,89	10,63
Отложенные налоговые активы	141
Отложенные налоговые обязательства	142
Текущий налог на прибыль	150	-86143	-72077	-14066	19,52	-3,46	-3,22
Обязательные платежи (штрафы, пени)	160	-61	-239	178	-74,48	0,00	-0,01
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода	190	143995	165984	-21989	-13,25	5,79	7,41
СПРАВОЧНО:
Постоянные налоговые обязательства (активы)	200	33070
Базовая прибыль (убыток) на акцию	301	0,12	0,14
Разводненная прибыль (убыток) на акцию	302	0,12	0,14

Рассмотрев горизонтальный анализ баланса видно, что к концу 2009 года наблюдается увеличение баланса на 90 510 тыс. руб. Это связано, прежде всего, с увеличением внеоборотных активов на конец отчетного периода на 132 754 тыс. руб., а также с увеличением собственных средств предприятия на 124 995 тыс. руб. Рост внеоборотных активов с 1 754 122 тыс. руб. до 1 885 876 тыс. руб. говорит о повышении инвестиционной активности предприятия.

Что же касается оборотных активов предприятия, то к концу 2009 года увеличились статьи:

· запасы – на 32,15%, в абсолютных показателях на 84 479 тыс. руб.;

· краткосрочные финансовые вложения – на 16,89%, в абсолютных показателях – на 55 400 тыс. руб.

Не смотря на увеличение данных статей, оборотные активы к концу отчетного периода уменьшились на 42 244 тыс. руб., что в основном, связано с уменьшением количества денежных средств на расчетных счетах Ивановского филиала ОАО «ТГК-6».

Проведенный горизонтальный анализ пассивов предприятия показал, что собственный капитал предприятия к концу рассматриваемого периода увеличился на 124 995 тыс. руб. или 5,33%. В тоже время краткосрочные обязательства уменьшились на 34 485 тыс. руб. или 9,34% и составили на конец рассматриваемого периода 334 702 тыс. руб. против 369 187 тыс. руб. на начало. Долгосрочные обязательства у рассматриваемого предприятия отсутствуют. В целом, пассивы предприятия на конец периода выросли на 90 510 тыс. руб., не смотря на уменьшение краткосрочных обязательств.

Таким образом, горизонтальный анализ активов предприятия показывает, что абсолютная их сумма за этот отчетный период возросла на 90 510 тыс. руб. или на 3,34%. Таким образом, можно сделать вывод, что организация повышает свой экономический потенциал.

Вертикальный анализ баланса позволяет сделать вывод о структуре баланса, проанализировать динамику этой структуры. Анализируя структуру активов, можно заметить, что наибольший удельный вес (64,66% и 67,31% на начало и конец 2009 г. соответственно) составляют внеоборотные активы, в том числе 62,08% (на начало 2009) и 60,34% (на конец 2009) занимают основные средства и 2,59% и 6,97% соответственно составляет незавершенное производство.

Как видно из таблицы, наибольший удельный вес в структуре пассивов как на начало, так и на конец отчетного периода занимает собственный капитал предприятия, которые составляют 86,39% на начало и 88,06% на конец отчетного периода в их структуре. Это свидетельствует о стабильном положении предприятия.

В целом, анализируя данные, полученные в ходе вертикального анализа, можно заметить, что изменения в структуре баланса незначительные, отклонения в среднем составляют ±2%.

На конец рассматриваемого периода предприятие имеет пассивное сальдо задолженности (кредиторская задолженность превышает дебиторскую), т.е. финансирование происходит за счет неплатежей коммерческим кредиторам. Основным источником формирования активов является собственный капитал, что свидетельствует о низкой зависимости предприятия от внешних инвесторов.

Таким образом, предприятие имеет достаточно стабильное финансовое положение и низкую зависимость от внешних инвесторов.

Далее проведем вертикальный и горизонтальный анализы отчета о финансовых результатах (таблица 2).

Вертикальный анализ отчета о финансовых результатах показал, что наибольший удельный вес в структуре чистой выручки от продаж занимает себестоимость проданных товаров (82,97% в 2008 году и 89,34% в 2009 году). Удельные веса валовой прибыли, прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и чистой прибыли в 2009 году снизились по сравнению с 2008 годом, что говорит о снижении конкурентоспособности деятельности предприятия. В целом структура отчета о финансовых результатах значительно не изменилась за рассматриваемый период (максимальное относительное изменение – 6,38%).

Горизонтальный анализ отчета о финансовых результатах показал, что не смотря на снижение прочих расходов (на 5,56%), предприятие на конец 2009 года получило чистую прибыль меньше чем за аналогичный период 2008 года вследствие увеличения себестоимости (на 6,38%). Также следует заметить, что темп роста выручки предприятия (111,14%) ниже темпа роста себестоимости проданных товаров, работ, услуг (119,69), что является негативным фактором.

Таким образом, проанализировав структуру и динамику финансовой отчетности предприятия, можно сделать вывод, что предприятие стабильно, независимо от внешних инвесторов. Что же касается управления оборотным капиталом, то в целом ситуация в данной сфере управления предприятием не представляет существенной угрозы стабильности финансового состояния предприятия. Тем не менее, динамика роста оборотных активов свидетельствует о необходимости пристального внимания руководства к организации системы управления оборотным капиталом.

Анализ финансовых коэффициентов

Проведем анализ финансового состояния Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» с помощью расчета финансовых коэффициентов (ликвидности, финансовой устойчивости, оборачиваемости и рентабельности).

Анализ ликвидности предприятия

Таблица 4 Коэффициенты ликвидности предприятия

Наименование показателя	2008	2009	Норматив	Абсолютное отклонение
Коэффициент текущей ликвидности	2,654	2,800	от 1 до 3	0,146
Коэффициент срочной ликвидности	1,926	1,739	от 0,7 до 0,8	(0,187)
Коэффициент абсолютной ликвидности	1,276	1,290	от 0,2 до 0,25	(0,014)

Коэффициент текущей ликвидности показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения его краткосрочных обязательств. Рассчитанный коэффициент текущей ликвидности в рассматриваемом периоде составил больше единицы. Это означает превышение оборотных активов над оборотными пассивами. Следовательно, у предприятия достаточно средств для погашения краткосрочных обязательств. Значит, кредиторы могут быть уверены в том, что долги будут погашены. Нормативным значением считается коэффициент, равный 2. На анализируемом предприятии и в 2008, и в 2009 годах полученные значения превышают нормативный уровень текущей ликвидности.

Что касается коэффициента срочной ликвидности, то к концу 2009 года происходит его снижение на 0,187 процентных пункта. Однако полученные значение на протяжении всего рассматриваемого периода превышают нормативное значение.

Рассмотрим коэффициенты абсолютной ликвидности. Данный показатель показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет имеющихся денежных средств. В России его оптимальный уровень считается равным 0,2 – 0,25. Как видно из полученных данных, коэффициенты абсолютной ликвидности значительно превышают этот интервала и составляют 1,276 и 1,290 соответственно в 2008 и 2009 годах. Следовательно, предприятие имеет денежную наличность для покрытия своих краткосрочных обязательств.

Таким образом, коэффициенты ликвидности предприятия находятся в рамках нормы или даже превышают ее и в 2008 и в 2009 году. Что же касается динамики, то изменения в сторону роста или снижения показателей незначительны, что позволяет сделать вывод о достаточно высоком уровне ликвидности Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» и об отсутствии угрозы ее финансовой стабильности, и, следовательно, возможной неплатежеспособности предприятия. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами на протяжении рассматриваемого периода свидетельствует о том, что Ивановский филиал ОАО «ТГК-6» способен погасить свои краткосрочные обязательства и имеет достаточно финансовых ресурсов для расширения своей деятельности в будущем. Это служит для инвесторов и кредиторов положительным индикатором к вложению средств в предприятие.

Оценка финансовой устойчивости предприятия

Таблица 5. Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	2008	2009	Абсолютное отклонение
Коэффициент концентрации собственного капитала (коэффициент автономии)	0,867	0,883	0,016
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,592	0,630	0,038
Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	0,154	0,132	(0,022)

Коэффициенты финансовой устойчивости позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования капитала предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящего развития.

Финансовое состояние предприятия тем устойчивее, чем выше уровень коэффициента автономности. В данном случае доля собственного капитала как в 2008 году, так и в 2009 году, велика, и к концу рассматриваемого периода составляет 88,3% (нижний предел этого показателя для России составляет 60%), а коэффициент заемного капитала соответственно составляет 11,7%, что свидетельствует о низкой доле заемных средств и низкой степени риска обанкротиться.

Коэффициент маневренности показывает, какую долю занимает собственный капитал, инвестируемый в оборотные акти­вы, в общей сумме собственного капитала (т.е. какая часть собственного капи­тала находится в высокооборачиваемой и высоколиквидной его форме). Значение данного коэффициента на конец отчетного периода составляет 0,630, т.е. предприятие может рассчитывать на собственные средства при организации производства и реализации продукции (предприятие функционирует, в основном, за счет собственных средств).

Снижение значения коэффициента соотношения собственных и заемных средств с 0,154 до 0,132 свидетельствует о снижении зависимости предприятия от внешних инвесторов и кредиторов, т.е. о некотором повышении финан­совой устойчивости.

Таким образом, финансовая устойчивость предприятия может быть охарактеризована как хорошая.

Оценка деловой активности предприятия

Таблица 6. Коэффициенты оборачиваемости

Наименование показателя	2009 г.
Коэффициент оборачиваемости активов	0,902
Коэффициент оборачиваемости активов в днях	405
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	1,031
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала в днях	354
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования	7,229
Коэффициент оборачиваемости краткосрочных заемных источников финансирования в днях	51
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов)	8,159
Коэффициент оборачиваемости материальных оборотных средств (запасов) в днях	44
Коэффициент оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности	14,033
Коэффициент оборачиваемости общей величины дебиторской задолженности в днях	26
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	15,798
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях	23

Коэффициент оборачиваемости активов Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в 2009 году составил 0,902. Данный коэффициент говорит о том, что в 2009 году активы предприятия успевали обернуться 0,902 раз в год.

Коэффициент оборачиваемости активов Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в днях в 2009 году составил 405 дней.

Данные значения свидетельствуют о неэффективном использовании Ивановским филиалом ОАО «ТГК-6» имеющихся ресурсов, и что полный цикл производства и обращения составляет больше года (длительный цикл производства).

Коэффициент оборачиваемости собственного капитала анализируемого предприятия в 2009 году составил 1,031. Коэффициент оборачиваемости собственного капитала Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в днях в 2009 году составил 354 дня.

Коэффициент оборачиваемости запасов Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в 2009 году составил 8,159, что свидетельствует о достаточно высокой скорости движения и пополнения капитала, занятого в запасах, которые обеспечивают бесперебойное осуществление хозяйственных операций. Данный коэффициент говорит о том, что в 2009 году запасы предприятия успевали обернуться 8,159 раз. Коэффициент оборачиваемости запасов Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в днях в 2009 году составил 44 дня.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в 2009 году составил 14,033. Значение данного коэффициента не находится в рамках нормы, так как в условиях рыночной экономики данный коэффициент должен быть 6 - 9.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности в днях Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в 2009 году составил 26 дней. Данное значение значительно ниже нормы, так как в условиях рыночной экономики данный коэффициент должен быть 40 – 60 дней.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» в 2009 году составил 15,798. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности в днях анализируемого предприятия в 2009 году составил 23 дня. Также необходимо заметить, что контрольное соотношение: средний срок оборота дебиторской задолженности в течение рассматриваемого периода меньше среднего срока оборота кредиторской задолженности не выполняется, и говорит о том, что предприятие выбрало неправильную политику управления текущими активами и обязательствами.

Анализ рентабельности предприятия

Для оценки эффективности финансово-производственной деятельности предприятия широко используется показатели рентабельности, то есть прибыльности или доходности капитала, ресурсов или продукции. Показатели рентабельности более полно, чем прибыль, характеризуют окончательные результаты хозяйствования, потому что их величина отражает соотношение эффекта с вложенным капиталом или потребленными ресурсами.

Таблица 7. Коэффициенты рентабельности, %

Наименование показателя	2009 г.
Коэффициент рентабельности продаж по прибыли от продаж	10,66
Коэффициент рентабельности активов по чистой прибыли	4,89
Коэффициент рентабельности оборотных активов по чистой прибыли	14,40
Коэффициент рентабельности собственного капитала по чистой прибыли	5,59

Полученный коэффициент рентабельности продаж показывает, что предприятие имеет 10,66 коп. прибыли от продаж с каждого рубля, затраченного на производство и реализацию продукции.

Рентабельность активов по чистой прибыли за 2009 год составила 4,89% . Данный коэффициент показывает, что в 2009 году каждый рубль вложенных в предприятие активов приносил 4,89 копейки чистой прибыли.

Таким образом, Ивановский филиал ОАО «ТГК-6» является рентабельным предприятием. Это свидетельствует о том, что на предприятие эффективно используется капитал. Однако данному предприятию для повышения рентабельности можно принять следующие меры: оптимизация учетной политики, снижение себестоимости продукции.

Для формирования полного представления о финансовом состоянии Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» оценим его с помощью пятифакторной модели Э.Альтмана, где применяется статистический анализ определения кредитоспособности компании. Э. Альтман занимался анализом финансовых коэффициентов, которые могли бы послужить признаками банкротства предприятия в ближайшее время. Так как Ивановский филиал ОАО «ТГК-6» - производственное предприятие, то модель Э. Альтмана имеет вид:

Z = 0,717 * X₁ + 0,847 * X₂ + 3,107 * X₃ + 0,420 * X₄ + 0,998 * X₅, (2.1)

где X₁ = (2.2)

X₂ = (2.3)

X₃ = (2.4)

X₄ = (2.5)

X₅ = (2.6)

 

В результате проведенных расчетов получили:

X₁ =0,207 X₂ = 0,301 X₃ = 0,079 X₄ = 7,375 X₅ = 0,888

Таким образом,

Z = 0,717 * 0,207 + 0,847 * 0,301 + 3,107 * 0,079 + 0,420 * 7,375 + 0,998 *
* 0,888 = 4,633

Полученный результат 4,633 свидетельствует, что финансовое состояние Ивановского филиала ОАО «ТГК-6» очень хорошее и угроза банкротства очень низкая (уровень низкой угрозы банкротства начинается с Z > 2,9).