Анализ рисков проекта

Риск - это возможное уменьшение реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.

Проведем анализ чувствительности инвестиционного проекта, рассмотрим оценку риска при увеличении/уменьшении капитальных вложений, а также рассмотрим оценку риска при увеличении/уменьшении денежных потоков.

1. Проведем оценку риска, если уменьшатся капитальные вложения К_аскуэ

на 20%, то есть на 1000000 руб.

В таблице №14 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если уменьшатся капитальные вложения К_Аскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб.

Таблица №14 Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).

 

Год	Период	КАскуэ, руб.	Доход, руб.	Накопленный денежный поток, руб.	а, коэффициент дисконтирова-ния	Дисконтирован-ный денежный поток, руб.	Накопленный дисконтирован-ный денежный поток, руб.
	0	4000000		-4000000,00	1,000		-4000000,00
2012	1		3233113,6	-766886,40	0,877	2938900,26	-1061099,74
2013	2		3430333,53	2663447,13	0,769	2833455,50	1772355,76
2014	3		3639583,87	6303031,00	0,675	2733327,49	4505683,25
2015	4		3861598,49	10164629,50	0,592	2637471,77	7143155,02
2016	5		4097156,00	14261785,50	0,519	2544333,88	9687488,89
2017	6		4347082,52	18608868,01	0,456	2451754,54	12139243,43
2018	7		4612254,55	23221122,56	0,400	2366086,58	14505330,01
2019	8		4893602,08	28114724,63	0,351	2285312,17	16790642,18
2020	9		5192111,80	33306836,44	0,308	2201455,40	18992097,59
2021	10		5508830,62	38815667,06	0,270	2126408,62	21118506,21

 

 

=25118506,21-4000000= 21118506,21> 0.

 

=25118506,21/4000000=6,27 > 1.

ВНД (IRR) = 86,64%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения».

Так как IRR = 86,64 % > r = 10%, то проект следует принять.

Срок окупаемости дисконтированный=1+766886,40/3430333,53 =1,22 =1 года 2 месяца.

При уменьшении капитальных вложений К_Аскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб. получили ЧДД (NPV) = 21118506,21 руб., ИД(PI)=6,27, T _ок^диск -1 год 2месяца, IRR = 86,6%, все показатели улучшились, а следовательно при уменьшении капитальных затрат проект становиться более привлекательным.

2. Проведем оценку риска, если увеличатся капитальные вложения К_Аскуэ

на 20%, то есть на 1000000 руб.

В таблице №15 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если увеличатся капитальные вложения К_Аскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб.

Таблица №15 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).

 

Год	Период	КАскуэ, руб.	Доход, руб.	Накопленный денежный поток, руб.	а, коэффициент дисконтирования	Дисконтирован ный денежный поток, руб.	Накопленный дисконтированный денежный поток, руб.
	0	6000000		-6000000,00	1,000		-6000000,00
2012	1		3233113,6	-2766886,40	0,909	2938900,26	-3061099,74
2013	2		3430333,53	663447,13	0,826	2833455,50	-227644,24
2014	3		3639583,87	4303031,00	0,751	2733327,49	2505683,25
2015	4		3861598,49	8164629,50	0,683	2637471,77	5143155,02
2016	5		4097156,00	12261785,50	0,621	2544333,88	7687488,89
2017	6		4347082,52	16608868,01	0,564	2451754,54	10139243,43
2018	7		4612254,55	21221122,56	0,513	2366086,58	12505330,01
2019	8		4893602,08	26114724,63	0,467	2285312,17	14790642,18
2020	9		5192111,80	31306836,44	0,424	2201455,40	16992097,59
2021	10		5508830,62	36815667,06	0,386	2126408,62	19118506,21

 

 

=25118506,21-6000000= 19118506,21руб. > 0.

 

=25118506,21/6000000=4,18 > 1.

ВНД (IRR) = 59%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 59%>r =10 %, то проект следует принять.

Срок окупаемости дисконтированный =2+2766886,40/3430333,53=2,8 лет=2 года 9 месяцев

При увеличении капитальных вложений К_Аскуэна 20%, то есть на 1000000руб. получили ЧДД (NPV) = 19118506,21руб., ИД(PI)=4,18, T _ок^диск -2года 9 месяцев, IRR = 59%, все показатели ухудшились, а следовательно при увеличении капитальных затрат возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.

В таблице №16 представлены обобщающие результаты исследования влияния величины капиталовложений на эффективность инвестиционного проекта.

Таблица №16 . Исследования влияния величины капиталовложений на эффективность инвестиционного проекта

 

Условие	КАскуэ, руб.	ЧДД, руб.	ИД	ВНД, %	Ток диск,лет
начальное значение	5000000	20118506,21	5	70,19	1,51
при увеличении КАЭС на 20%	6000000	19118506,21	4,18	59	2,8
при уменьшении КАЭС на 20%	4000000	21118506,21	6,27	86,64	1,22

 

3. Проведем оценку риска, если уменьшится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб.

В таблице №17 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если уменьшится денежный поток на 20%, то есть на 6466227,2 руб. и составит 2586491,3 в первый год.

Таблица №17 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).

 

Год	Период	Кскуэ, руб.	Доход, руб.	Накопленный денежный поток, руб.	а, коэффициент дисконтирования	Дисконтиро ванный денежный поток, руб.	Накопленный дисконтированный денежный поток, руб.
	0	5000000		-5000000,00	1,000		-5000000,00
2012	1		2586491,3	-2413508,70	0,909	2351120,59	-2648879,41
2013	2		2744267,27	330758,57	0,826	2266764,76	-382114,64
2014	3		2911667,57	3242426,14	0,751	2186662,35	1804547,70
2015	4		3089279,29	6331705,44	0,683	2109977,76	3914525,46
2016	5		3277725,33	9609430,77	0,621	2035467,43	5949992,89
2017	6		3477666,58	13087097,35	0,564	1961403,95	7911396,84
2018	7		3689804,24	16776901,58	0,513	1892869,57	9804266,42
2019	8		3914882,30	20691783,88	0,467	1828250,03	11632516,45
2020	9		4153690,12	24845474,00	0,424	1761164,61	13393681,06
2021	10		4407065,21	29252539,21	0,386	1701127,17	15094808,23

 

 

=20094808,23-5000000= 15094808,23руб. > 0.

 

=20094808,23/5000000=4,01 > 1.

ВНД (IRR) = 54,2%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 54,2 % > r = 10%, то проект следует принять.

Срок окупаемости дисконтированный =2+2413508,70/2744267,27=2,8 лет=2 года 9месяцев

При уменьшении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 15094808,23руб., ИД(PI)=4,01, T _ок^диск -2года 9 месяцев, IRR = 54,2 %, все показатели ухудшились а, следовательно, при уменьшении денежного потока возможен риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.

4. Проведем оценку риска, если увеличится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб.

В таблице №18 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если увеличится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб. и составит 3879736,3руб. в первый год.

Таблица №18 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).

 

Год	Период	КАскуэ, руб.	Доход, руб.	Накопленный денежный поток, руб.	а, коэффициент дисконтирования	Дисконтированный денежный поток, руб.	Накопленный дисконтированный денежный поток, руб.
	0	5000000		-5000000,00	1,000		-5000000,00
2012	1		3879736,3	-1120263,70	0,877	3526680,30	-1473319,70
2013	2		4116400,21	2996136,51	0,769	3400146,58	1926826,87
2014	3		4367500,63	7363637,14	0,675	3279992,97	5206819,84
2015	4		4633918,17	11997555,31	0,592	3164966,11	8371785,95
2016	5		4916587,17	16914142,48	0,519	3053200,63	11424986,59
2017	6		5216498,99	22130641,47	0,456	2942105,43	14367092,02
2018	7		5534705,43	27665346,90	0,400	2839303,89	17206395,90
2019	8		5872322,46	33537669,36	0,351	2742374,59	19948770,49
2020	9		6230534,13	39768203,49	0,308	2641746,47	22590516,96
2021	10		6610596,71	46378800,21	0,270	2551690,33	25142207,30

 

 

=119712082,23-5000000= 114712082,23 руб. > 0.

 

=119712082,23/5000000=23,9 > 1.

ВНД (IRR) = 82,4%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 82,4 % > r = 10 %, то проект следует принять.

Срок окупаемости дисконтированный =1+1120263,70/4116400,21

=1,3 лет=1год 4месяца.

При увеличении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 114712082,23 руб., ИД(PI)=23,9 T _ок^диск -1год 4месяца, IRR = 82,4%, все показатели улучшились а, следовательно, при увеличении денежного потока на 20% проект становиться более привлекательным.

В таблице №19 представлены обобщающие результаты исследования влияния величины денежных потоков на эффективность инвестиционного проекта.

Таблица №19 . Исследования влияния величины денежного потока на эффективность инвестиционного проекта.

 

Условие	ЧДД, руб.	ИД	ВНД, %	T окдиск , лет
начальное значение	20118506,21	5	70,19	1,51
при увеличении ДП на 20%	114712082,23	23,9	82,4	1,3
при уменьшении ДП на 20%	15094808,23	4,01	54,2	2,8

 

Мы представили резюме проекта и оценку эффективности проекта внедрения системы АСКУЭ. При оценке использовались следующие методы расчета эффективности проекта: метод расчета чистой приведенной стоимости ЧДД (NPV), метод расчета индекса рентабельности инвестиций ИД(PI), метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций ВНД(IRR), дисконтированный срок окупаемости T _ок^диск

Получили следующие показатели ЧДД (NPV) = 20118516,21 руб., ИД(PI)=5, T _ок^диск =1год 6мес , IRR = 70,19 %.

Инвестиционный проект может считаться привлекательным при его окупаемости в 6–7 лет. Срок окупаемости нашего проекта, считаем эффективным.

Также в данном разделе приведен анализ чувствительности инвестиционного проекта, рассмотрена оценка риска при увеличении/уменьшении капитальных вложений, а также рассмотрена оценка риска при увеличении/уменьшении денежных потоков.

При уменьшении капитальных вложений К_Аскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб. получили ЧДД (NPV) = 21118506,21 руб., ИД(PI)=6,27, T _ок^диск =1год 2мес, IRR = 86,64 %, все показатели улучшились, а следовательно при уменьшении капитальных затрат проект становиться более привлекательным.

При увеличении капитальных вложений К_Аскуэ на 20%, то есть на 1000000руб. получили ЧДД (NPV) = 19118506,21руб., ИД(PI)=4,18, T _ок^диск =2года 9мес , IRR = 59%, все показатели ухудшились, а следовательно при увеличении капитальных затрат возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.

При уменьшении денежного потока на 20%, то есть на 1615256,8руб. получили ЧДД (NPV) = 7549153,23руб., ИД(PI)=2,5, T _ок^диск =6года 9мес , IRR = 10 %, все показатели ухудшились а, следовательно, при уменьшении денежного потока возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.

При увеличении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 114712082,23руб., ИД(PI)=23,9, T _ок^диск =1год 4мес , IRR = 82,4%, все показатели улучшились, а следовательно при увеличении денежного потока на 20% проект становиться более привлекательным.