ВВЕДЕНИЕ

В условиях финансового кризиса все острее перед предприятиями стоит вопрос получения прибыли. Прибыль обеспечивает предприятию возможности самофинансирования, удовлетворения материальных и социальных потребностей собственника капитала и работников предприятия. Поэтому в настоящее время предприятию для его успешной работы необходимо не только проводить анализ формирования прибыли, но и выявлять резервы для ее увеличения.

В данной работе анализу подлежит текущее финансовое состояние предприятия в сравнении с предыдущим годом.

Цель работы – получение небольшого числа ключевых параметров, дающих объективную и точную картину финансового состояния предприятия, его прибылей и убытков, изменений в структуре активов и пассивов, в расчетах с дебиторами и кредиторами.

Задачи работы:

- анализ общего финансового состояния предприятия;

-   оценка выполнения плана выпуска и реализации продукции и получение прибыли;

-   определение влияния факторов на объем реализации продукции и финансовые результаты;

-   выявление резервов увеличения рентабельности и суммы прибыли.

Предмет исследования – финансовые результаты деятельности предприятия.

Объект исследования – открытое акционерное общество «Архангельская сбытовая компания».

Анализ и диагностика финансовой деятельности предприятия

1.1.Характеристика деятельности предприятия

Архангельская область расположена на Европейском Севере России. Территория области занимает 587,4 кв. км², что составляет 3,4 % территории Российской Федерации. Протяженность территории с севера на юг превышает 1650 км и охватывает три климатических пояса. Климат области является переходным между морским и континентальным. Продолжительность отопительного сезона в Архангельске – 251 день.

Основными промышленными отраслями Архангельской области являются лесная, деревообрабатывающая и целлюлозно-бумажная промышленность, машиностроение. Крупнейшие предприятия региона: ФГУП «Севмашпредприятие», ФГУП «Звездочка», ОАО «Архангельский ЦБК», ОАО «Котласский ЦБК», ОАО «Соломбальский ЦБК».

Поставку электрической энергии предприятиям промышленности и жилищно-коммунального хозяйства, организациям страховой сферы и населению также обеспечивает ОАО «Архангельская сбытовая компания» - гарантирующий поставщик электроэнергии на территории Архангельской области.

ОАО "Архангельская сбытовая компания" создано 1 апреля 2005 года при реорганизации ОАО "Архэнерго" путём выделения и является правоприемником по договорам энергоснабжения, заключенным потребителями с филиалом "Энергосбыт" ОАО "Архэнерго.

Основным направлением деятельности компании является продажа электрической энергии абонентам (физическим и юридическим лицам) на территории Архангельской области, а так же оказание услуг по ремонту, регулировке, поверке, проверке и установке счётчиков электрической энергии.

Сегодня ОАО «Архангельская сбытовая компания» - это 4 межрайонных и одно районное отделение в Архангельске, Вельске, Плесецке, Котласе и Северодвинске. Также население обслуживают 17 местных отделений, расположенные в городах и сёлах Архангельской области. Услугами Архангельской сбытовой компании пользуются более 500 тысяч абонентов.

В 2009 году ОАО «Архангельская сбытовая компания» открыло свое представительство в Москве.

По результатам принятых тарифных решений на 2008 год, в соответствии с Соглашением, подписанным между администрацией архангельской области, ФСТ РФ и Минэнерго РФ, Архангельская область получает субсидию из федерального бюджета на ликвидацию межтерриториального перекрестного субсидирования. Основным получателем субсидии является ОАО «Архангельская сбытовая компания». Доля оплаты электроэнергии на оптовом рынке за счет средств выделяемых субсидий составляет 33% от величины установленного тарифа.

1.2.Диагностика финансового состояния предприятия

1.2.1. Оценка ликвидности предприятия

Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

А1	≥	П1
А2	≥	П2
А3	≥	П3
А4	≤	П4

Определение ликвидности баланса предприятия

Актив	2008	2009	Пассив	2008	2009	Излишек/недостаток
						2008	2009
А1	149072	177876	П1	673544	767256	-524472	-589380
А2	581901	688635	П2	124176	1406	457725	687229
А3	6594	7319	П3	688	890	5906	6429
А4	227515	207503	П4	166674	311781	60841	-104278

Не все условия из ликвидности баланса выполняются. В первую очередь это связано с увеличением кредиторской задолженности, которая выросла из-за задержки поступления субсидии из федерального бюджета. По прогнозам на 2010 год финансовое состояние предприятия станет более устойчивым и полученные субсидии покроют часть кредиторской задолженности.

Выполнение последнего условия объясняется тем, что полученная прибыль по результатам 2009 года увеличила собственный капитал.

Коэффициенты ликвидности

Наименование показателя	2008	2009
Коэффициент текущей ликвидности	0,922	1,138
Коэффициент срочной ликвидности	0,916	1,127
Коэффициент абсолютной ликвидности	0,187	0,231

Коэффициент абсолютной ликвидности с 2008 по 2009 год изменил значение с 0,187 до 0,231, показатель соответствует критериям нормативных значений. По состоянию на конец отчетного периода сумма наиболее ликвидных активов (денежные средства) – 177876 тыс. руб., что позволяет погасить единовременно 23% краткосрочных обязательств.

Коэффициент срочной ликвидности в 2009 году составил 1,127. В течение отчетного года наблюдалась тенденция снижения коэффициента за счет возрастания кредиторской задолженности, вызванной задержкой средств из федерального бюджета на межтерриториальное перекрестное субсидирование в электроэнергетике. На 2008 год значение показателя выше рекомендованного диапазона, что свидетельствует о платежеспособности предприятия и возможностях погашения задолженности перед кредиторами.

Коэффициент текущей ликвидности имеет положительную динамику с 0,922 до 1,138. Показатель выше контрольного значения. Общее покрытие оборотными активами краткосрочных обязательств – 86%.

1.2.3.Оценка финансовой устойчивости предприятия

Коэффициенты финансовой устойчивости

Наименование показателя	2008	2009
Коэффициент автономии	0,173	0,288
Коэффициент концентрации заемного капитала	0,827	0,712
Коэффициент маневренности собственного капитала	-0,358	0,337
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,081	0,120
Коэффициент финансовой устойчивости	0,173	0,289
Коэффициент финансовой активности предприятия	4,790	2,468
Индекс постоянного пассива	1,358	0,663

Анализ данных показателей показывает, что формирование оборотных активов происходит в основном за счет заемных средств. Особенно это можно заметить по отрицательным значениям коэффициентам в 2008 году. Однако намечается благоприятная тенденция к увеличению собственных средств в 2009 году за счет увеличения прибыли, о чем свидетельствуют соотношение заемного и собственного капитала, которое уменьшилось в 2 раза.

1.2.4.Оценка деловой активности предприятия

Коэффициенты деловой активности

Наименование показателя	2008	2009
Коэффициент общей оборачиваемости активов	8,140	7,709
Срок оборота активов	44,8	47,3
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала	47,133	26,736
Срок оборота собственного капитала	7,7	13,6
Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	9,839	10,832
Срок оборота заемного капитала	37,1	33,7
Коэффициент оборачиваемости чистого оборотного капитала	-133,129	78,603
Срок оборота чистого оборотного капитала		4,6
Коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов	2520,311	1141,903
Срок оборота материально-производственных запасов	0,14	0,32
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	13,5	12,105
Срок оборота дебиторской задолженности	27	30,2
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности	11,663	10,865
Срок оборота кредиторской задолженности	31,3	33,6

Все коэффициенты оборачиваемости соответствуют контрольным показателям за исключением оборачиваемости кредиторской задолженности. На величину оборачиваемости повлияла кредиторская задолженность, возросшая из-за задержки поступления субсидии из федерального бюджета. При условии своевременного поступления данный показатель составил бы 26,8 дней. Тем же объясняется отрицательное значение коэффициента оборачиваемости чистого оборотного капитала.

1.2.5.Оценка рентабельности предприятия

Коэффициенты рентабельности

Наименование показателя	2008	2009
Коэффициент рентабельности продаж, %	-1,9	1,7
Коэффициент рентабельности активов, %	-15,8	13,4
Коэффициент рентабельности собственного капитала, %	-91,2	46,5
Коэффициент рентабельности постоянного капитала, %	-90,9	46,4

Отрицательное значение коэффициентов рентабельности в 2007 году связано с отсутствием в этом году чистой прибыли. Дальнейшее увеличение коэффициентов вызвано увеличением выручки за счет роста объема полезного отпуска и среднего тарифа. Подробный анализ рентабельности будет проведен во 2 части 2 главы.

Эффект финансового рычага

где ССПК – средневзвешенная ставка процента по привлеченным кредитам; Н - ставка налога на прибыль.

ЭФР в 2008 году составил - -75,5%, а в 2009 году – 33,1%

Отрицательное значение ЭФР в 2008 году объясняется тем, что с увеличением заемного капитала (он превышает собственный в 4,79 раз) растет соответственно и величина ССПК, которая в итоге превышает рентабельность активов и дифференциал ЭФР становится отрицательным.

1.2.6.Оценка безубыточности бизнеса

Деление издержек на постоянные и переменные

	2009	2008	разность
выручка	8.335.890	7.855.810	480.080
издержки	6.527.079+3.343.507 =9.870.586	6.270.738+3.434.598 =9.705.336	165.250

 

 

Переменные издержки:

2009 год -

 

2008 год -

 

Постоянные издержки:

2009 год -

 

2008 год -

 

Определение точки безубыточности

Показатель	Формула для расчета	2009	2008
Выручка-нетто	Строка 010 формы № 2	8.335.890	7.855.810
Переменные издержки	Метод двух точек	2.869.325	2.704.075
Валовая маржа	Выручка-нетто – Переменные издержки	5.466.565	5.151.735
Коэффициент валовой маржи	Валовая маржа / Выручка-нетто	0,655	0,655
Постоянные издержки	Метод двух точек	7.001.261	7.001.261
Точка безубыточности	Постоянные издержки / Коэффициент валовой маржи	10.688.948	10.688.948
Маржа безопасности, в рублях	Выручка-нетто - Точка безубыточности	-2.353.058	-2.833.138
Маржа безопасности, в процентах	Маржа безопасности, в рублях / Выручка-нетто	-28,22	-36,06
Операционная прибыль	Валовая маржа – Постоянные издержки	-1.534.696	-1.849.526
Сила операционного рычага	Валовая маржа / Операционная прибыль	-3,56	-2,78

Данные расчеты понадобятся для анализа в индивидуальном задании.

1.2.7.Оценка угрозы банкротства

Пограничные значения Z-счета

Высокая угроза банкротства	Менее 1,23
Зона неведения	От 1,23 до 2,90
Низкая угроза банкротства	Более 2,90

Результаты расчетов можно свести в следующую таблицу:

Оценка угрозы банкротства

Наименование показателя	2008	2009
Х1	-0,0611	0,098
Х2	-0,0613	0,079
Х3	-0,1898	0,177
Х4	0,2087	0,4051
Х5	8,14	7,71
Z	7,52	8,55

По данным расчетов предприятие находится в области низкой угрозы банкротства. Это вызвано в основном высокой оборачиваемостью активов. Но в настоящих экономических условиях эта модель не позволяет получить достаточно объективный результат. Это вызывается различиями в учете различных показателей, влиянием инфляции на их формирование, несоответствием балансовой и рыночной стоимости отдельных активов и другими объективными причинами.

1.2.8.Рейтинговая оценка деятельности предприятия

Рейтинговая оценка

Показатели	аj		Х	Standart	Yij		Вес Vj
	2008	2009			2008	2009
1. Коэффициент текущей ликвидности	0,922	1,138	1,03	0,108	-1	1	0,083
2. Коэффициент срочной ликвидности	0,916	1,127	1,021	0,105	-1	1	0,083
3. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,187	0,231	0,209	0,022	-1	1	0,083
4. Коэффициент автономии	0,173	0,288	0,231	0,058	-1	1	0,083
5. Коэффициент финансовой устойчивости	0,173	0,288	0,231	0,058	-1	1	0,083
6. Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными оборотными средствами	-0,081	0,120	0,0195	0,1005	-1	1	0,083
7. Коэффициент рентабельности продаж	-0,019	0,017	-0,002	-0,017	-1	1	0,083
8. Коэффициент рентабельности активов	-0,158	0,134	-0,012	-0,146	-1	1	0,083
9. Коэффициент рентабельности собственного капитала	-0,912	0,465	-0,224	-0,688	-1	1	0,083
10. Коэффициент оборачиваемости заемного капитала	9,839	10,832	10,3355	0,4965	-1	1	0,083
11. Коэффициент оборачиваемости чистого оборотного капитала	-133,129	78,603	-27,263	51,34	-1	1	0,083
12. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	13,5	12,105	12,8025	0,6975	1	-1	0,083
ИТОГО					-0,83	0,83	1

Практически все показатели, увеличение которых имеет положительную тенденцию для предприятия, увеличились в 2009 году. Это говорит об укреплении финансового положения предприятия.

Окончание 2009 года совпало с началом финансового кризиса в стране. Снижение объемов потребления электроэнергии промышленными предприятиями, прекращение производства на некоторых из них повлекло за собой не только уменьшение полезного отпуска электроэнергии, но увеличило и риски неплатежей. В целях преодоления кризиса и для предотвращения его разрушительных последствий принимаются меры по созданию эффективной системы управления рисками. Кризис несет в себе не только негативные тенденции, но вместе с тем формирует перспективы развития на будущее.

В целях снижения финансовых рисков, а соответственно и улучшения финансовых показателей, необходимо:

- решение вопроса по своевременному выделению субсидий на ликвидацию межтерриториального перекрестного субсидирования;

- включение в затраты покрытия кассовых разрывов, связанных с несвоевременным выделением субсидии и возмещения НДС.

Именно эти проблемы, главным образом, негативно повлияли на финансовое состояние предприятия.

Также необходимо обратить внимание на коэффициенты финансовой устойчивости, которые показывают, что у предприятия в структуре капитала большая доля заемных средств. Рекомендациями в данном случае будут служить:

- установление оптимальных для данного предприятия пропорций использования собственного и заемного капитала;

- обеспечение привлечения на предприятие необходимых видов и объемов капитала для достижения расчетных показателей его структуры.

Рекомендации и пути повышения прибыли и рентабельности предприятия будут приведены в следующей части этой главы.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе контрольной работы был проведен общий анализ финансового состояния предприятия ОАО «Архангельская сбытовая компания». Из анализа можно сделать общий вывод, что для данного предприятия одним из важных факторов нормального функционирования является своевременное получение субсидий от государства. При своевременном получении этих денежных средств практически все финансовые показатели достигают номинального уровня, а также предприятие может рассчитываться по взятым кредитам.

Одной из важных проблем, которая встала перед компанией в условиях финансового кризиса, - это рост дебиторской задолженности как населения, так и крупных компаний. Это должно подтолкнуть руководство предприятия к организации строгого финансового контроля за возвратом долгов по каждому дебитору в отдельности.

В индивидуальном задании были подробно проанализированы финансовые результаты деятельности компании и сделаны следующие выводы:

1. Рост прибыли от продаж в 2009 году обусловлен в основном ростом среднего фактического тарифа на электроэнергию. С одной стороны, этот факт привел к незначительному, но уменьшению объема реализации продукции и росту дебиторской задолженности. С другой стороны рост цен привел к увеличению выручки и увеличению объема субсидий со стороны государства, так как доля оплаты электроэнергии на оптовом рынке за счет средств выделяемых субсидий составляет 33% от величины установленного тарифа. В целом, рост прибыли от продаж повлек за собой увеличение прибыли до налогообложения и чистой прибыли.

2. При анализе общих доходов и расходов организации была замечена положительная тенденция – темп роста доходов превышает темп роста расходов. За счет этого организация в 2009 году вышла на прибыль в размере 145.107 руб. Это привело к положительной величине коэффициентов рентабельности. Если про рентабельность активов можно сказать, что она приблизилась к среднему уровню по данной отрасли – 13,4%, то рентабельность продаж еще не достигла желаемого уровня и составляет в 2008 году всего 1,74%.

Список литературы

1. Астраханцева И.А. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Методические указания для выполнения курсовой работы. – 2009 г.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. К.: Ника-Центр, 1999. — Т.1, Т.2

3. Гиляровская С.В. Экономический анализ, 1998 г.