Анализ чувствительности инвестиционного проекта по внедрению АСКУЭ
Анализ рисков проекта
Риск - это возможное уменьшение реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.
Проведем анализ чувствительности инвестиционного проекта, рассмотрим оценку риска при увеличении/уменьшении капитальных вложений, а также рассмотрим оценку риска при увеличении/уменьшении денежных потоков.
1. Проведем оценку риска, если уменьшатся капитальные вложения Каскуэ
на 20%, то есть на 1000000 руб.
В таблице №14 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если уменьшатся капитальные вложения КАскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб.
Таблица №14 Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).
Год |
Период |
КАскуэ, руб. |
Доход, руб. |
Накопленный денежный поток, руб. |
а, коэффициент дисконтирова-ния |
Дисконтирован-ный денежный поток, руб. |
Накопленный дисконтирован-ный денежный поток, руб. |
|
0 |
4000000 |
|
-4000000,00 |
1,000 |
|
-4000000,00 |
2012 |
1 |
|
3233113,6 |
-766886,40 |
0,877 |
2938900,26 |
-1061099,74 |
2013 |
2 |
|
3430333,53 |
2663447,13 |
0,769 |
2833455,50 |
1772355,76 |
2014 |
3 |
|
3639583,87 |
6303031,00 |
0,675 |
2733327,49 |
4505683,25 |
2015 |
4 |
|
3861598,49 |
10164629,50 |
0,592 |
2637471,77 |
7143155,02 |
2016 |
5 |
|
4097156,00 |
14261785,50 |
0,519 |
2544333,88 |
9687488,89 |
2017 |
6 |
|
4347082,52 |
18608868,01 |
0,456 |
2451754,54 |
12139243,43 |
2018 |
7 |
|
4612254,55 |
23221122,56 |
0,400 |
2366086,58 |
14505330,01 |
2019 |
8 |
|
4893602,08 |
28114724,63 |
0,351 |
2285312,17 |
16790642,18 |
2020 |
9 |
|
5192111,80 |
33306836,44 |
0,308 |
2201455,40 |
18992097,59 |
2021 |
10 |
|
5508830,62 |
38815667,06 |
0,270 |
2126408,62 |
21118506,21 |
=25118506,21-4000000= 21118506,21> 0.
=25118506,21/4000000=6,27 > 1.
ВНД (IRR) = 86,64%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения».
Так как IRR = 86,64 % > r = 10%, то проект следует принять.
Срок окупаемости дисконтированный=1+766886,40/3430333,53 =1,22 =1 года 2 месяца.
При уменьшении капитальных вложений КАскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб. получили ЧДД (NPV) = 21118506,21 руб., ИД(PI)=6,27, T окдиск -1 год 2месяца, IRR = 86,6%, все показатели улучшились, а следовательно при уменьшении капитальных затрат проект становиться более привлекательным.
2. Проведем оценку риска, если увеличатся капитальные вложения КАскуэ
на 20%, то есть на 1000000 руб.
В таблице №15 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если увеличатся капитальные вложения КАскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб.
Таблица №15 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).
Год |
Период |
КАскуэ, руб. |
Доход, руб. |
Накопленный денежный поток, руб. |
а, коэффициент дисконтирования |
Дисконтирован ный денежный поток, руб. |
Накопленный дисконтированный денежный поток, руб. |
|
0 |
6000000 |
|
-6000000,00 |
1,000 |
|
-6000000,00 |
2012 |
1 |
|
3233113,6 |
-2766886,40 |
0,909 |
2938900,26 |
-3061099,74 |
2013 |
2 |
|
3430333,53 |
663447,13 |
0,826 |
2833455,50 |
-227644,24 |
2014 |
3 |
|
3639583,87 |
4303031,00 |
0,751 |
2733327,49 |
2505683,25 |
2015 |
4 |
|
3861598,49 |
8164629,50 |
0,683 |
2637471,77 |
5143155,02 |
2016 |
5 |
|
4097156,00 |
12261785,50 |
0,621 |
2544333,88 |
7687488,89 |
2017 |
6 |
|
4347082,52 |
16608868,01 |
0,564 |
2451754,54 |
10139243,43 |
2018 |
7 |
|
4612254,55 |
21221122,56 |
0,513 |
2366086,58 |
12505330,01 |
2019 |
8 |
|
4893602,08 |
26114724,63 |
0,467 |
2285312,17 |
14790642,18 |
2020 |
9 |
|
5192111,80 |
31306836,44 |
0,424 |
2201455,40 |
16992097,59 |
2021 |
10 |
|
5508830,62 |
36815667,06 |
0,386 |
2126408,62 |
19118506,21 |
=25118506,21-6000000= 19118506,21руб. > 0.
=25118506,21/6000000=4,18 > 1.
ВНД (IRR) = 59%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 59%>r =10 %, то проект следует принять.
Срок окупаемости дисконтированный =2+2766886,40/3430333,53=2,8 лет=2 года 9 месяцев
При увеличении капитальных вложений КАскуэна 20%, то есть на 1000000руб. получили ЧДД (NPV) = 19118506,21руб., ИД(PI)=4,18, T окдиск -2года 9 месяцев, IRR = 59%, все показатели ухудшились, а следовательно при увеличении капитальных затрат возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.
В таблице №16 представлены обобщающие результаты исследования влияния величины капиталовложений на эффективность инвестиционного проекта.
Таблица №16 . Исследования влияния величины капиталовложений на эффективность инвестиционного проекта
Условие |
КАскуэ, руб. |
ЧДД, руб. |
ИД |
ВНД, % |
Ток диск,лет |
начальное значение |
5000000 |
20118506,21 |
5 |
70,19 |
1,51 |
при увеличении КАЭС на 20% |
6000000 |
19118506,21 |
4,18 |
59 |
2,8 |
при уменьшении КАЭС на 20% |
4000000 |
21118506,21 |
6,27 |
86,64 |
1,22 |
3. Проведем оценку риска, если уменьшится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб.
В таблице №17 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если уменьшится денежный поток на 20%, то есть на 6466227,2 руб. и составит 2586491,3 в первый год.
Таблица №17 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).
Год |
Период |
Кскуэ, руб. |
Доход, руб. |
Накопленный денежный поток, руб. |
а, коэффициент дисконтирования |
Дисконтиро ванный денежный поток, руб. |
Накопленный дисконтированный денежный поток, руб. |
|
0 |
5000000 |
|
-5000000,00 |
1,000 |
|
-5000000,00 |
2012 |
1 |
|
2586491,3 |
-2413508,70 |
0,909 |
2351120,59 |
-2648879,41 |
2013 |
2 |
|
2744267,27 |
330758,57 |
0,826 |
2266764,76 |
-382114,64 |
2014 |
3 |
|
2911667,57 |
3242426,14 |
0,751 |
2186662,35 |
1804547,70 |
2015 |
4 |
|
3089279,29 |
6331705,44 |
0,683 |
2109977,76 |
3914525,46 |
2016 |
5 |
|
3277725,33 |
9609430,77 |
0,621 |
2035467,43 |
5949992,89 |
2017 |
6 |
|
3477666,58 |
13087097,35 |
0,564 |
1961403,95 |
7911396,84 |
2018 |
7 |
|
3689804,24 |
16776901,58 |
0,513 |
1892869,57 |
9804266,42 |
2019 |
8 |
|
3914882,30 |
20691783,88 |
0,467 |
1828250,03 |
11632516,45 |
2020 |
9 |
|
4153690,12 |
24845474,00 |
0,424 |
1761164,61 |
13393681,06 |
2021 |
10 |
|
4407065,21 |
29252539,21 |
0,386 |
1701127,17 |
15094808,23 |
=20094808,23-5000000= 15094808,23руб. > 0.
=20094808,23/5000000=4,01 > 1.
ВНД (IRR) = 54,2%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 54,2 % > r = 10%, то проект следует принять.
Срок окупаемости дисконтированный =2+2413508,70/2744267,27=2,8 лет=2 года 9месяцев
При уменьшении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 15094808,23руб., ИД(PI)=4,01, T окдиск -2года 9 месяцев, IRR = 54,2 %, все показатели ухудшились а, следовательно, при уменьшении денежного потока возможен риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.
4. Проведем оценку риска, если увеличится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб.
В таблице №18 представлены результаты расчета чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV), если увеличится денежный поток на 20%, то есть на 646622,7 руб. и составит 3879736,3руб. в первый год.
Таблица №18 . Вычисление чистого дисконтированного дохода ЧДД (NPV).
Год |
Период |
КАскуэ, руб. |
Доход, руб. |
Накопленный денежный поток, руб. |
а, коэффициент дисконтирования |
Дисконтированный денежный поток, руб. |
Накопленный дисконтированный денежный поток, руб. |
|
0 |
5000000 |
|
-5000000,00 |
1,000 |
|
-5000000,00 |
2012 |
1 |
|
3879736,3 |
-1120263,70 |
0,877 |
3526680,30 |
-1473319,70 |
2013 |
2 |
|
4116400,21 |
2996136,51 |
0,769 |
3400146,58 |
1926826,87 |
2014 |
3 |
|
4367500,63 |
7363637,14 |
0,675 |
3279992,97 |
5206819,84 |
2015 |
4 |
|
4633918,17 |
11997555,31 |
0,592 |
3164966,11 |
8371785,95 |
2016 |
5 |
|
4916587,17 |
16914142,48 |
0,519 |
3053200,63 |
11424986,59 |
2017 |
6 |
|
5216498,99 |
22130641,47 |
0,456 |
2942105,43 |
14367092,02 |
2018 |
7 |
|
5534705,43 |
27665346,90 |
0,400 |
2839303,89 |
17206395,90 |
2019 |
8 |
|
5872322,46 |
33537669,36 |
0,351 |
2742374,59 |
19948770,49 |
2020 |
9 |
|
6230534,13 |
39768203,49 |
0,308 |
2641746,47 |
22590516,96 |
2021 |
10 |
|
6610596,71 |
46378800,21 |
0,270 |
2551690,33 |
25142207,30 |
=119712082,23-5000000= 114712082,23 руб. > 0.
=119712082,23/5000000=23,9 > 1.
ВНД (IRR) = 82,4%. Решение было найдено с использованием электронных таблиц Excel, с помощью функции «поиск решения». Так как IRR = 82,4 % > r = 10 %, то проект следует принять.
Срок окупаемости дисконтированный =1+1120263,70/4116400,21
=1,3 лет=1год 4месяца.
При увеличении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 114712082,23 руб., ИД(PI)=23,9 T окдиск -1год 4месяца, IRR = 82,4%, все показатели улучшились а, следовательно, при увеличении денежного потока на 20% проект становиться более привлекательным.
В таблице №19 представлены обобщающие результаты исследования влияния величины денежных потоков на эффективность инвестиционного проекта.
Таблица №19 . Исследования влияния величины денежного потока на эффективность инвестиционного проекта.
Условие |
ЧДД, руб. |
ИД |
ВНД, % |
T окдиск , лет |
начальное значение |
20118506,21 |
5 |
70,19 |
1,51 |
при увеличении ДП на 20% |
114712082,23 |
23,9 |
82,4 |
1,3 |
при уменьшении ДП на 20% |
15094808,23 |
4,01 |
54,2 |
2,8 |
Мы представили резюме проекта и оценку эффективности проекта внедрения системы АСКУЭ. При оценке использовались следующие методы расчета эффективности проекта: метод расчета чистой приведенной стоимости ЧДД (NPV), метод расчета индекса рентабельности инвестиций ИД(PI), метод расчета внутренней нормы прибыли инвестиций ВНД(IRR), дисконтированный срок окупаемости T окдиск
Получили следующие показатели ЧДД (NPV) = 20118516,21 руб., ИД(PI)=5, T окдиск =1год 6мес , IRR = 70,19 %.
Инвестиционный проект может считаться привлекательным при его окупаемости в 6–7 лет. Срок окупаемости нашего проекта, считаем эффективным.
Также в данном разделе приведен анализ чувствительности инвестиционного проекта, рассмотрена оценка риска при увеличении/уменьшении капитальных вложений, а также рассмотрена оценка риска при увеличении/уменьшении денежных потоков.
При уменьшении капитальных вложений КАскуэ на 20%, то есть на 1000000 руб. получили ЧДД (NPV) = 21118506,21 руб., ИД(PI)=6,27, T окдиск =1год 2мес, IRR = 86,64 %, все показатели улучшились, а следовательно при уменьшении капитальных затрат проект становиться более привлекательным.
При увеличении капитальных вложений КАскуэ на 20%, то есть на 1000000руб. получили ЧДД (NPV) = 19118506,21руб., ИД(PI)=4,18, T окдиск =2года 9мес , IRR = 59%, все показатели ухудшились, а следовательно при увеличении капитальных затрат возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.
При уменьшении денежного потока на 20%, то есть на 1615256,8руб. получили ЧДД (NPV) = 7549153,23руб., ИД(PI)=2,5, T окдиск =6года 9мес , IRR = 10 %, все показатели ухудшились а, следовательно, при уменьшении денежного потока возможен серьезный риск уменьшения реальной отдачи капитала по сравнению с ожидаемой.
При увеличении денежного потока на 20%, то есть на 646622,7 руб. получили ЧДД (NPV) = 114712082,23руб., ИД(PI)=23,9, T окдиск =1год 4мес , IRR = 82,4%, все показатели улучшились, а следовательно при увеличении денежного потока на 20% проект становиться более привлекательным.
Похожие материалы |
Нахождение стоимости основных и оборотных средств
Анализ Высшего учебного заведения методом SWOT
Оценка эффективности инвестиций - находим NPV, IRR, окупаемость