Goodstudents.ru

 

 

 

 

 

Предприятия. Примеры предприятий Предприятие ООО «ПТЗ» пример проведения финансового анализа
Предприятие ООО «ПТЗ» пример проведения финансового анализа



Предприятие ООО «ПТЗ» пример проведения финансового анализа

Проведем анализ финансового положения ООО «ПТЗ». Для оценки финансового положения рассчитаем показатели соотношения собственного и заемного капитала по данным бухгалтерского баланса. Данные по активу баланса представлены здесь. По пассиву баланса – здесь.

Коэффициент концентрации собственного капитала фирмы:

Кск1 = (стр. 490нг + стр. 640нг) / стр.700нг = (187255+0) / 721322 = 0,260.

Кск2 = (стр. 490кг + стр. 640кг) / стр.700кг = (221492+0) / 1076886 = 0,206.

Коэффициент концентрации заемного капитала:

Кзк1 =(стр.590нг +стр.690нг – стр.640нг) / стр.700нг = (113518+420549-0) / 721322 = 0,740.

Кзк2 =(стр.590кг + стр.690кг – стр.640кг) / стр.700кг = (161420+693974-0) / 1076886 = 0,794.

Коэффициент финансовой зависимости:

Кфз1 = стр.300нг / (стр.490нг + стр. 640нг) = 721 322 / (187255+0) = 3,852.

Кфз2 = стр.300кг / (стр.490кг + стр. 640кг) = 1076886 / (221492+0) = 4,862.

Коэффициент текущей задолженности:

Ктз1 = (стр.690нг – стр. 640нг) / стр.300нг = (420549-0) / 721322 = 0,58.

Ктз2 = (стр.690кг – стр. 640кг) / стр.300кг = (693974-0) / 1076886 = 0,644.

Коэффициент устойчивого финансирования:

Куф1 = (стр.490нг + стр.640нг + стр.590нг) / стр.300нг = (187255+0+113518) / 721322 = 0,417.

Куф2 = (стр.490кг + стр.640кг + стр.590кг) / стр.300кг = (221492+0+161420) / 1076886 = 0,35.

Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников:

Кнки1 = (стр.490нг + стр.640нг) / (стр.490нг + стр.640нг + стр.590нг) = (187255+0) / (187255+0+113518) = 0,623.

Кнки2 = (стр.490кг + стр.640кг) / (стр.490кг + стр.640кг + стр.590кг) = (221492+0) / (221492+0+161420) = 0,578.

Коэффициент финансовой зависимости капитализированных источников:

Кзки1 = стр. 590нг / (стр.490нг + стр.640нг + стр.590нг) = 113518 / (187255+0+113518) = 0,377.

Кзки2 = стр. 590кг / (стр.490кг + стр.640кг + стр.590кг) = 161420 / (221492+0+161420) = 0.422.

Коэффициент маневренности собственного капитала:

Кмск1 = (стр.490нг + стр.640нг – стр.190нг) / (стр.490нг + стр.640нг) = (187255+0-312700)/ (187255+0) = -0,670.

Кмск2 = (стр.490кг + стр.640кг – стр.190кг) /(стр.490кг + стр.640кг) = (221492+0-306104)/ (221492+0) = – 0,382.

Коэффициент финансового левериджа:

Кфл1 = (стр.590нг + стр.690нг – стр.640нг) / (стр.490нг + стр.640нг) = (113518+420549-0) / (187255+0) = 2,85.

Кфл2 = (стр.590кг + стр.690кг – стр.640кг) / (стр.490кг + стр.640кг) = (161420+693974-0) / (221492+0) = 3,862.

Полученные результаты приведены в табл. 1.

Таблица 1. Показатели имущественного положения ООО «ПТЗ»

 

Показатель

На начало периода

На конец периода

Отклонение

1. Коэффициент концентрации СК

0,260

0,206

-0,054

2. Коэффициент концентрации ЗК

0,740

0,794

0,054

3. Коэффициент финансовой зависимости

3,852

4,862

1,01

4. Коэффициент текущей задолженности

0,580

0,644

0,064

5. Коэффициент устойчивого финансирования

0,417

0,350

-0,067

6. Коэффициент финансовой независимости

капитализированных источников

0,623

0,578

-0,045

7.Коэффициент финансовой зависимости

капитализированных источников

0,377

0,422

0,045

8. Коэффициент маневренности СК

-0,670

– 0,382

0,288

9. Коэффициент финансового левериджа

2,85

3,862

1,012

 

На основании проведенного финансового анализа (табл. 1) можно сделать следующие выводы:

– коэффициент концентрации собственного капитала в отчетном периоде сократился с 26,0%, до 20,6%. Данный коэффициент следует анализировать в совокупности с коэффициентом концентрации заемного капитала, который для данного предприятия в отчетном году вырос с 74% до 79,4%. Соотношение коэффициентов концентрации отражает структуру финансирования деятельности фирмы. В данном случае динамика структуры капитала стабильная, что говорит о доверии к фирме со стороны кредиторов. Следует также заметить, что рекомендуемый уровень коэффициента концентрации собственного капитала (автономии) равен 0,5, именно эта величина обеспечивает покрытие обязательств предприятия собственным капиталом, в рассматриваемом случае этот показатель не достиг нормативного значения даже на начало периода.

– коэффициент финансовой зависимости на конец отчетного периода равен 4,862 против 3,852 на начало периода. Это означает, что в начале периода на каждые 3,85 р. активов приходился 1 р. собственных средств и 2,85 р. заемных средств, а в конце соответственно на каждые 4,86 р. активов – 1 р. собственных и 3,86 р. заемных средств. Этот коэффициент тоже характеризует структуру капитала и в данном случае отражает тенденцию к существенному росту финансовой зависимости предприятия от внешних кредиторов, что отрицательно сказывается на финансовой устойчивости фирмы.

– коэффициент текущей задолженности в отчетном периоде увеличился с 0,58 до 0,644 Такое изменение является неблагоприятным, т.к. показывает увеличение доли краткосрочных обязательств в совокупных активах. Финансирование большей части активов заемными источниками снижает финансовую устойчивость фирмы, в данном случае рассматриваются краткосрочные обязательства, которые характеризуются наибольшим риском для предприятия. Таким образом, величина коэффициента текущей задолженности показывает, что руководство предприятия ведет рисковую финансовую политику.

– коэффициент устойчивого финансирования в отчетном периоде снизился с 0,417 до 0,350. Для России принято считать нормальным коэффициент устойчивости, превышающий 0,75. Для ООО «ПТЗ» этот показатель ниже нормы и имеет тенденцию к снижению. Сокращение части активов, финансируемых за счет устойчивых источников, является негативной тенденцией, говорящей о снижении финансовой устойчивости предприятия.

Далее рассмотрим коэффициенты зависимости и независимости капитализированных источников. Они отражают структуру устойчивого капитала, участвующего в расчете предыдущего коэффициента. На начало отчетного периода устойчивые пассивы на 62,3% состояли из собственных средств и на 37,7 % - из заемных. На конец отчетного периода устойчивые пассивы на 57,8% состоят из собственных средств и на 42,2 % - из заемных.

Величина и динамика этого показателя отражает относительный баланс заемных и собственных средств и показывает эффективность финансовой политики предприятия.

Нормативное значение для коэффициента маневренности собственного капитала принято на уровне 0,1 – 0,2. На начало года равен этот показатель -0,670. Для финансового состояния предприятия этот факт является крайне негативным, т.к. показывает недостаточность собственных средств для финансирования даже внеоборотных активов, большую часть которых составляют основные производственные фонды. К концу отчетного периода коэффициент маневренности собственного капитала остался отрицательным: – 0,382. Такая ситуация может стать одним из признаков кризиса предприятия. Но при сохранении тенденции уменьшения абсолютной величины данного показателя у предприятия есть возможность обрести стабильную финансовую устойчивость.

Рассмотрим показатель финансового левериджа. В отчетном периоде наметилась тенденция к увеличению этого показателя, что говорит о повышении финансовой зависимости фирмы от кредиторов. На конец отчетного периода коэффициент финансового левериджа равен 3,862, это означает, что на каждый вложенный рль собственных средств приходится 3,862 р. заемных средств.

Таким образом, анализ величины и динамики показателей имущественного положения говорит об относительно стабильном финансовом состоянии предприятия. Структура капитала о и ставит фирму в условия зависимости от внешних кредиторов. Динамика всех коэффициентов позволяет сделать вывод, что ООО «ПТЗ» находится в стадии устойчивого развития.

Первым этапом анализа платежеспособности предприятия является анализ ликвидности баланса (ф.1 Бухгалтерский баланс).

Для оценки ликвидности баланса необходимо рассчитать активы и пассивы по группам ликвидности.

2009 год:

А1 = стр. 250 + стр. 260 = 1540 + 1605 = 3145 тыс. р.

А2 = стр. 240 = 148229 тыс. р.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 = 251801+5447+0+0 = 257248 тыс. р.

А4 = стр. 190 = 312700 тыс. р.

П1 = стр. 620 = 368464 тыс. р.

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 = 52085 + 0 + 0 = 52085 тыс. р.

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 = 113518 + 0 + 0 = 113518 тыс. р.

П4 = стр. 490 = 187255 тыс. р.

3145 тыс. р. < 368 464 тыс. р.

148 229 тыс. р. > 52085 тыс. р

257 248 тыс. р. > 113 518 тыс. р.

312 700 тыс. р. < 187 255 р.

2010 год:

А1 = стр. 250 + стр. 260 = 3613 + 24572 = 28185 тыс. р.

А2 = стр. 240 = 291 705 тыс. р.

А3 = стр. 210 + стр. 220 + стр. 230 + стр. 270 = 450863 + 29 + 0 + 0 = 450892 тыс. р.

А4 = стр. 190 = 306104 тыс. р.

П1 = стр. 620 = 614 109 тыс. р.

П2 = стр. 610 + стр. 630 + стр. 660 = 79865 + 0 + 0 = 79865 тыс. р.

П3 = стр. 590 + стр. 640 + стр. 650 = 161 420 + 0 + 0 = 161420 тыс. р.

П4 = стр. 490 = 221 492 тыс. р.

28 185 тыс. р. < 614 109 тыс. р.

291 705 тыс. р. > 79 865 тыс. р.

450 892 тыс. р. > 161 420 тыс. р.

306 104 тыс. р. > 221 492 тыс. р.

Согласно полученным данным видно, что на начало периода баланс являлся неликвидным по первому условию, т.е. предприятие не обладает необходимой величиной наиболее ликвидных средств.

На конец отчетного периода ситуация не только не улучшилась, но и еще более усугубилась. Баланс стал неликвидным уже по двум условиям, так как последнее условие ликвидности баланса так же не было выполнено.

Таким образом, анализ показал неликвидность бухгалтерского баланса.

Для более полной оценки ликвидности в долгосрочном и краткосрочном периодах проведем анализ показателей ликвидности:

- коэффициента абсолютной ликвидности,

- коэффициента текущей ликвидности,

- коэффициента критической ликвидности.

Коэффициент абсолютной ликвидности:

КАЛнг = (стр.250нг + стр.260нг ф.1) / (стр.690нг – стр.640нг ф.1) = =(1540+1605)/(420549-0) =0,0075.

КАЛкг = (стр.250кг + стр.260кг ф.1) / (стр.690кг – стр.640кг ф.1) = (3613+24572)/(693974-0) =0,0406.

Коэффициент текущей ликвидности:

КТЛнг = (стр.290нг – стр.230нг ф.1) / (стр.690нг – стр.640нг ф.1) = (408622-0)/(420549-0) =0,97.

КТЛкг = (стр.290кг – стр.230кг ф.1) / (стр.690кг – стр.640кг ф.1) = (770782-0)/(693974-0) =1,11.

Коэффициент критической ликвидности:

ККЛнг = (стр.290нг – стр.210нг – стр.220нг – стр.230нг ф.1) / (стр.690нг – стр.640нг ф.1) = (408622-251801-5447-0)/(420549-0) = 0,360.

ККЛкг = (стр.290кг – стр.210кг – стр.220кг – стр.230кг ф.1) / (стр.690кг – стр.640кг ф.1) = (770782-450863-29-0)/( 693974-0) = 0,46.

Результаты расчета коэффициентов ликвидности приведены в табл. 2.

Таблица 2. Показатели ликвидности ООО «ПТЗ»

 

Показатель

На начало периода

На конец периода

Отклонение

1. Коэффициент абсолютной ликвидности

0,0075

0,0406

0,033

2. Коэффициент текущей ликвидности

0,97

1,11

0,14

3. Коэффициент критической ликвидности

0,36

0,46

0,1

 

По данным табл. 2 можно сделать вывод, что ликвидность предприятия в отчетном периоде возросла.

Коэффициент абсолютной ликвидности для нормального функционирования фирмы должен находиться в пределах 0,1 – 0,2. Как видно из расчетов, требуемой величины предприятие не достигает ни в начале периода, ни к его завершению. Несмотря на это того коэффициент абсолютной ликвидности вырос, что говорит о положительной тенденции повышения ликвидности фирмы.

Значение текущей ликвидности принято считать нормальным на уровне 1,4 – 2. Анализируемое предприятие на начало отчетного периода не обладало достаточной величиной оборотных средств для обеспечения текущих обязательств, но к концу отчетного периода коэффициент вырос до значения 1,11, что говорит об увеличении ликвидности ООО «ПТЗ».

Коэффициент критической ликвидности отражает обеспеченность предприятия наиболее ликвидными средствами для погашения краткосрочных обязательств. Приняты нормативы этого показателя в размере 1 для нормальных условий функционирования и 0,6-0,8 – для кризисных. В рассматриваемом случае коэффициент неудовлетворителен, но имеет тенденцию роста, что говорит о положительной тенденции развития предприятия.

Оценка деловой активности производится на основании анализа коэффициентов оборачиваемости. В нашем анализе рассчитаем следующие показатели:

- коэффициент оборачиваемости запасов,

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,

- оборачиваемость дебиторской задолженности в днях,

- коэффициент оборачиваемости активов,

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов,

- коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности.

В качестве источника информации для анализа используем бухгалтерский баланс и отчет о прибылях и убытках.

Коэффициент оборачиваемости запасов:

λмоанг = стр.010нг ф.2 / 0,5*(стр.210нг + стр.210кг ф.1) = 618499/0,5*(252801+450863)= 1,76

λмоакг = стр.010кг ф.2 / 0,5*(стр.210нг + стр.210кг ф.1) = 1 247 227/0,5*(252801+450863)= 3,55

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности:

λдзнг = стр.010нг ф.2 / 0,5*(стр.240нг + стр.240кг ф.1) = 618499/0,5*(148229+291705) = 2,81

λдзкг = стр.010кг ф.2 / 0,5*(стр.240нг + стр.240кг ф.1) =1 247 227/0,5*(148229+291705) = 5,67

Оборачиваемость дебиторской задолженности:

Среднедневные продажи на начало периода =стр.010нгф.2/365=618499/365=1694,517тыс. р./день

Среднедневные продажи на конец периода=стр.010кгф.2/365=1247=227/365=3417,1 тыс. р./день

Lдзнг = 0,5*(стр.240нг + стр.240кг ф.1) / среднедневные продажи на начало периода =

= 0,5*(148229+291705) /1694,517 = 130 дней

Lдзкг = 0,5*(стр.240нг + стр.240кг ф.1) / среднедневные продажи на конец периода = = 0,5*(16115+2035) / 3417,1 = 65 дней

Коэффициент оборачиваемости активов:

λАнг = стр.010нг ф.2 / 0,5*(стр.300нг + стр.300кг ф.1) = 618499/0,5*(721322+1076886) = 0,688

λАкг = стр.010кг ф.2 / 0,5*(стр.300нг + стр.300кг ф.1) = 1 247 227/0,5*(721322+1076886) =1,387

Коэффициент оборачиваемости оборотных активов:

λОАнг = стр.010нг ф.2 / 0,5*(стр.290нг + стр.290кг ф.1)= 618499/0,5*(408622+770782) = 1,05

λОАкг = стр.010кг ф.2 / 0,5*(стр.290нг + стр.290кг ф.1)= 1 247 227/0,5*(408622+770782) = 2,115

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности:

λкзнг = стр.010нг ф.2 / 0,5*(стр.690нг + стр.690кг ф.1) = 618499/0,5*(420549+693974) = 1,11

λкзкг = стр.010кг ф.2 / 0,5*(стр.690нг + стр.690кг ф.1) = 1 247 227/0,5*(420549+693974) = 2,24

Полученные результаты приведены в табл. 3.

Таблица 3. Показатели деловой активности

 

Показатель

На начало периода

На конец периода

Отклонение

1. Коэффициент оборачиваемости запасов

1,76

3,55

1,79

2. Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности

2,81

5,67

2,86

3. Оборачиваемость дебиторской задолженности, дни

130

65

(65)

4. Коэффициент оборачиваемости активов

0,688

1,387

0,699

5. Коэффициент оборачиваемости оборотных активов

1,05

2,115

1,065

6. Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности

1,11

2,24

1,13

 

По результатам расчета можно сделать следующие выводы:

– наблюдается рост показателей оборачиваемости по всем статьям. Это говорит о том, что за отчетный период, т.е. год, активы предприятия стали делать больше оборотов. Ускорение оборачиваемости отражает рост деловой активности предприятия, уменьшение периода времени, когда вложенные средства пройдут все стадии преобразования в процессе производства и вернуться в первоначальную денежную форму, т.е. доход инвесторов;

– коэффициент оборачиваемости активов вырос от 0,688 до 1,387, и стал больше единицы, что является положительным показателем;

– оборачиваемость дебиторов в отчетном периоде составила 65 дня против 130 дней в предыдущем периоде. Данный показатель имеет тенденцию к уменьшению, что оказывает положительное воздействие на финансовое состояние предприятия, поскольку изменение кредитования покупателей и своевременный сбор денег с дебиторов может привести к достаточному количеству наличности;

– оборачиваемость запасов выросла и в отчетном периоде составила 3,55 против 1,76 в предыдущем периоде. Это показатель, показывающий, что материальные запасы долго лежат на складе предприятия, а денежные средства замораживаются, что способствует понижению уровня ликвидности предприятия.

Проведем анализ рентабельности ООО «ПТЗ»:

Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения:

РСАнг = стр.140нг ф.2 / 0,5*(стр.300нг + стр.300кг ф.1) * 100% =

= 40258/ 0,5*(721322+1076886)*100% = 4,47%

РСАкг = стр.140кг ф.2 / 0,5*(стр.300нг + стр.300кг ф.1) *100% =

=44672/ 0,5*(721322+1076886)*100% = 4,97%

Рентабельность оборотных активов по прибыли от продаж:

РОАнг = стр.050нг ф.2 / 0,5*(стр.290нг + стр.290кг ф.1) * 100% =

= 53207/ 0,5*(408622+770782)*100% = 9,02%

РОАкг = стр.050кг ф.2 / 0,5*(стр.290нг + стр.290кг ф.1) *100%=

= 63820/0,5*(408622+770782)*100% = 10,82 %

Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли:

РСКнг = стр.190нг ф.2 / 0,5*(стр.490нг +стр.640нг + стр.490кг + стр.640кг ф.1) * 100% =

= 28448/ 0,5*(187255+ 0 +221492+0)*100% = 13,92%

РСКкг = стр.190кг ф.2 / 0,5*(стр.490нг +стр.640нг + стр.490кг + стр.640кг ф.1) *100% =

= 34237/ 0,5*(187255+ 0 +221492+0)*100% = 16,75%

Рентабельность продаж по прибыли от продаж:

Рпрнг = стр.050нг ф.2 / стр.010нг ф.2 * 100% = 53207/618499*100% = 8,6 %

Рпркг = стр.050кг ф.2 / стр.010кг ф.2 * 100% = 63820/1247227*100% = 5,12 %

Рентабельность продаж по чистой прибыли:

Рпр/чпнг = стр.190нг ф.2 / стр.010нг ф.2 * 100% = 28448/618499*100% = 4,6%

Рпр/чпкг = стр.190кг ф.2 / стр.010кг ф.2 * 100% = 34237/1247227*100% = 2,75 %

Полученные результаты приведены в табл. 4

Таблица 4. Показатели рентабельности ООО «ПТЗ»

 

Показатель

На начало периода

На конец периода

Отклонение

1. Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения

4,47

4,97

0,5

2. Рентабельность оборотных активов по прибыли от продаж

9,02

10,82

1,8

3. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли

13,92

16,75

2,83

4. Рентабельность продаж по прибыли от продаж

8,6

5,12

(3,48)

5. Рентабельность продаж по чистой прибыли

4,6

2,75

(1,85)

 

По данным табл. 4 можно сделать следующие выводы:

За отчетный период возросла прибыльность активов, как совокупных, так и оборотных. Рентабельность совокупных активов по прибыли до налогообложения равна 4,97 %, это означает, что использование каждого р. активов предприятия приносит 4,97 коп. прибыли. Соответственно, рентабельность оборотных активов по прибыли от продаж, достигшая в отчетном периоде величины 10,82%, говорит о том, что использование 1 р. оборотных активов приносит 10,82 коп. прибыли.

Рост величины собственного капитала в отчетном периоде привело к росту прибыльности вложения средств в предприятие на 2,83 %. Рентабельность собственного капитала по чистой прибыли, равная на конец отчетного периода 16,75%, говорит о том, что на каждый вложенный рль инвестор получает 16,75 коп. чистой прибыли.

Расчет показателей рентабельности продаж по двум базам прибыли позволяет сделать вывод о том, рентабельность продаж несколько снизилась.

Таким образом, оценка рентабельности показала, что ООО «ПТЗ» по результатам деятельности в 2010 году находится в стадии роста. Использование активов предприятия рентабельно, дальнейшее вложение средств в это предприятие является для инвесторов рациональным.

Завершая анализ финансового состояния ООО «ПТЗ» остается лишь оценить угрозу банкротства на конец 2010 года. Анализ вышеприведенных показателей позволяет усомниться в финансовом кризисе рассматриваемого предприятия, поэтому для подтверждения этой гипотезы рассчитаем усовершенствованную пятифакторную модель Альтмана. Произведем расчет независимых переменных применимо к данным условиям.

Х1 = (стр. 290 – стр. 690)/стр.300 = (770782 – 693974)/1076886 = 0,071

Х2 = (стр. 430 + стр. 470)/стр.300 = (0 + 113492)/ 1076886= 0,105

Х3 = (стр. 140 + стр. 070)/стр.300 = (33 - 23585)/ 1076886= -0,022

Х4 = стр. 490/(стр.590 + 690) = 221492/(161420+693974) = 0,259

Х5 = стр.010/стр.300 = 1247227/1076886= 1,16

Z = 0,717*0,071+0,847*0,105+3,107*(-0,022) + 0,420*0,259 + 0,998*1,16 = 1,34 > 1,23

Таким образом, расчет этой модели показал, что в ближайшее время банкротство ООО «ПТЗ» не грозит. Столь высокий показатель функции модели банкротства в совокупности с ранее рассмотренными показателями говорит о том, что предприятие является уверенным игроком на рынке.

 






 






Рейтинг@Mail.ru

Goodstudents Goodstudents



Все права на материалы сайта принадлежат авторам. Копирование (полное или частичное) любых материалов сайта возможно только при указании ссылки на источник (администратор сайта).